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往往毛利率的水平反应了公司的管理水平。2014年，燕京啤酒旗下子公司一位高管甚至因为挪用公款4000多万而锒铛入狱。虽然燕京啤酒的体量逐渐掉队，但其业务招待费却价不少，相关统计显示，3年招待费5400万元。吨价低，中高端市场任重道远价格低，利润小，随着消费升级，牺牲品质，薄利多销的价格战已经逐渐远去。青岛啤酒吨价为3260元/吨，而燕京啤酒仅为2413元/吨。作为对比，嘉士伯的吨价为5254元/吨，百威英博更是达到6383 元/吨，洋啤酒明显要比本土啤酒贵很多。

1.3 流动性过剩的特征根据上面的定义，我们知道流动性合理的状态是货币市场和非货币资产市场的平衡。总资产=货币资产需求+非货币资产需求=货币资产供给+非货币资产供给，即（货币资产供给-货币资产需求）+（非货币资产供给-非货币资产需求）=0。当货币供给大于货币需求，流动性过剩时，非货币资产的需求大于非货币资产的供给，从而导致非货币资产价格的上涨。在中国，流动性过剩主要具有以下特征：

在那一轮上涨的后期，已经开始出现泡沫化的迹象、A股估值水平攀升至52倍。1997年开始亚洲金融危机爆发，虽然当时A股市一个相当封闭的环境，但是伴随着经济数据削弱，市场情绪低迷，A股开始进入调整。亚洲金融危机蔓延至香港，恒生指数从1998年3月近12000点，跌至8月13日最低6544，接近腰斩。1998年8月14日开始，香港政府开始入场救市。金管局动用外汇基金大手买入恒指蓝筹成分股托市，13天内把恒指逐步推至接近8000 点水平，耗资达1000亿港元。此后，还推出了一系列限制做空交易的政策，最终将空头击退，取得了股市和汇率保卫战的胜利。这次的胜利也给了政府救市的样本，至此之后，只要市场大幅下跌，救市成了政府习惯性动作。之所以救市政策能够推出，就是因为提出救市政策的人很容易找到一个成功的样本。“你看，当年的港府多牛”。但是，实际上，从1998年之后的A股救市动作，没有一次是真正成功的。因为，A股从来就没有过真正的“做空”的敌人，有的只是基本面的恶化。而单纯的救市是救不了基本面的。

1、1999年前三年的股票市场——波澜壮阔1996年之前的股票市场上蹦下跳，在一管就卧倒，一放就暴涨的环境下经过了若干轮快速的牛熊交替。到了1996年初， A股的估值水平降了平均不到16倍。而此时中国的经济情况还不错，在调控通胀的档口出现了小幅的反弹，企业盈利也保持相当不错的水平。1996年年初开始，A股开始迎来一轮估值修复的行情。上证指数从1996年1月24日512点，上涨至1997年5月12日1510点。期间，伴随着股票涨跌停板制度正式实施，A股应声暴跌。

此前有消息显示，因卷入深圳原市委副书记李华楠涉嫌贪腐案，卓越集团董事局主席李华被有关部门带走协助调查。第一财经获悉，李华已于春节前回归。2月11日，李华出席了公司的开工仪式。高层变动迷雾人事变动迷雾重重，但这家偏居南方且并未上市的企业却走入大众视野。

国民党“立委”曾铭宗也质问什么是“同路媒体”，一共有几家，陈文凡仍声称“资讯不必怀疑”“我不愿意回答这个问题”。对陈拒答问题的做法，曾铭宗气愤称，“要到监察院告你”。另一国民党“立委”马文君也批评台“国安局”：“不要当打手”。不仅陈文凡拿不出“同路媒体”名单，台陆委会邱垂正2日也声称陆委会没有“同路媒体”相关名单。于此同时，岛内绿媒则还在鼓噪“同路媒体”说法，称这些媒体让“很多人对中国产生了幻想”云云。